力帆摩托车 负债近30亿又遭经销商维权 力帆仅摩托车独木难支

作为中国第一家在a股上市的民营乘用车公司，曾经风光无限的力帆汽车近年来一直在亏损中挣扎。销量下滑、资金危机、子公司内斗等。导致负债累累的力帆汽车非做即死。

6月22日，来自全国各地的近30家力帆经销商再次前往重庆，来到重庆市裴蓓区力帆实业有限公司，再次洽谈重庆力帆汽车销售有限公司对经销商的欠款事宜，包括返利、货款、保证金等。

6月18日，力帆股份发布公告，披露公司累计涉及诉讼事项的补充公告。公告显示，公司共涉及诉讼392件，涉及金额29.06亿元。

近30亿元的债务对于深陷亏损的力帆来说无疑是致命的。

负债近30亿元

力帆股份在6月18日的公告中称，在涉及的392起案件中，涉案金额29.06亿元，其中221起案件涉案金额18.36亿元。在上述221起案件中，力帆股份均为被告并被判决。需要承担相应数额的损失；尚未审理的案件82件，涉案金额5.8亿元。

此外，其他小额诉讼、仲裁案件181件，涉案金额合计约1.64亿元。因案件数量多、金额小，单个案件金额未超过1000万元，不符合单个案件披露条件。

力帆披露的大部分诉讼尚未开庭，但如果力帆败诉，将承担约30亿元的债务。

与力帆的业绩报告相比，这近30亿元的债务几乎可以压垮力帆。数据显示，力帆汽车2019年累计产销分别为18598辆和22536辆，同比下降78.62%和75.52%。新能源汽车累计产销2888辆、3091辆，同比下降71.12%、69.49%。力帆的业绩报告显示，2019年力帆实现营收74亿元，同比下降32.35%；归属于上市公司股东的净利润亏损46.8亿元，同比下降1950.83%；2020年一季度营收5.6亿元，同比下降74.88%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.97亿元，同比下降103.06%。

力帆业绩大幅下滑，与销售低迷密切相关。今年1-5月，力帆汽车累计销量只有1347辆，突然出现在销量下降90%以上的汽车企业名单中。力帆曾在公告中表示，力帆汽车业务面临停滞，国内市场基本失守。目前出口订单不多，乘用车品牌面临被边缘化的风险。

空雪来峰的收购传闻？

6月19日，也就是力帆曝出巨额债务30亿元的第二天，有传言称吉利控股将收购力帆股份。这个消息一出来，力帆股价就在尾盘大涨。原本以为力帆汽车会迎来一个转折点，但随后这个消息被吉利控股否认。6月19日，吉利控股集团发言人杨学良果断否认吉利控股将收购力帆股份的传闻，称“没有这回事”。之后，力帆控股迅速恢复到之前的发展态势，股价持续下跌。6月22日，力帆股份开盘跌停。

6月19日，力帆股份也发布澄清公告，称相关媒体传言不实，未与第三方就收购或注资事宜进行协商，也未达成意向。

不过，从双方否认的收购传闻来看，似乎隐藏着一些蛛丝马迹。当发展不可持续时，“被收购”的谣言出现，吉利真的对收购感兴趣吗？还是力帆为吸引市场关注精心策划的一个局？不过，从传闻的影响和股价的波动来看，至少给市场一种力帆汽车可以被吉利这样的公司收购的印象，说明力帆汽车还是有一定价值的。

另一方面，“被收购”所传达的信息是，力帆可能真的想出售股份，寻求新的合作伙伴，以挽救当前的危机。例如，2018年12月，力帆集团将其持有的重庆力帆汽车有限公司100%股权以6.5亿元转让给了李湘的汽车和家居。当时力帆汽车的经营状况非常糟糕，急需资金解决困难。

力帆汽车仍处于困境。截至2019年12月31日，力帆股份净资产28.34亿元，负债165.73亿元，资产负债率85.4%。资金链紧张，产品竞争力不足，纯电产品需要召回。力帆汽车未来会很艰难。与此同时，整体经济形势低迷，汽车市场持续下滑，新冠肺炎疫情的影响让力帆的生活更加艰难。力帆只能依靠外力带来转机，获得根本性的改变。被收购可能是力帆最好的结局。

此时，资本基本处于观望状态，除非投资真的能捡大便宜。但实际上，资本运作往往是在做一个“局”，被郑重否认的事情最终可能成为现实。

重返摩托车行业

虽然力帆汽车一直在持续亏损，但并不代表没有用。目前，在力帆的所有资产中，最有价值的是其上市公司的空壳和摩托车业务。

力帆从摩托车起家，和李书福的吉利集团一样，也是从摩托车起家的。时至今日，力帆摩托车的商业基础依然雄厚。2019年财务数据显示，力帆摩托车业务营收达到26.49亿元，占总营收的35%，摩托车利润达到1.98亿元，成为力帆最赚钱的细分市场。同时利润点主要集中在进出口层面，2019年进出口业务利润达到1.65亿元。

但在2019年，力帆股份所有产品的产销量均大幅下滑，尤其是燃油和新能源汽车的降幅分别达到75.84%和69%。就连该公司的主要产品摩托车发动机的销量也下降了20%以上。同时，力帆的摩托车销量为62万辆，同比下降近10%。

虽然早在2010年底就正式进入房地产行业，但经过10年的发展，房地产并没有成为力帆的支柱产业。其润天地产2019年净利润仅为3003.15万元，2010年1、2月净利润为-2211.66万元。

在经历了2019年全部产品产销大幅下滑、巨额亏损后，力帆股份指出，2020年将调整主攻方向，回归摩托车行业，坚持以五年产品规划为主线，以领先的技术、性能和外观配置为基础，每年推出8款全新摩托车产品，适时在汽车领域开展合资合作。

但由于资金短缺，力帆的自救有些力不从心。力帆股份指出，公司流动资金困难对订单的生产和备货产生不利影响，可能导致订单无法按时交付。因此，力帆股份表示，将充分优化公司资本配置，优先满足业务板块的资本需求，确保公司从流动性困难中逐步恢复。

目前，对于力帆汽车能否通过摩托车业务回国，避免被淘汰，还很难给出最终结论。