homs系统 去杠杆风暴中的恒生电子：HOMS系统被禁后何去何从

恒生电子有限公司于1995年在杭州成立

伴随着监管部门从严处理场外配资，坐拥HOMS系统的恒生电子，其未来也更加扑朔迷离。

7月16日，恒生电子宣布停止系统相关新开户及资金划拨功能。此前，市场曾将空暴跌归咎于HOMS系统混乱，导致恒生电子“新掌门人”马云在微博发言，称自己多年不炒股，自己和杭州躺着。

恒生电子在HOMS系统被禁后伤得有多深？

“HOMS属于公司的创新业务，即使不做，也不会影响公司的主营业务。”恒生电子在接受本网站采访时表示。

资本市场关心的则是，恒生电子业绩增长的盈利点在哪里？

直升机操作监测系统的利润贡献有限

可以说，正是HOMS系统，才真正让恒生电子这家公司被投资者所熟悉。

据市场人士称，最初的HOMS系统主要由私募机构使用，属于小范围产品；2014年下半年以来，牛市出现，a股市场持续火热，HOMS系统很快成为民间资本进入股市的绝佳渠道。

简单来说，HOMS系统通过证券账户多账户和子账户的同步管理，让原本机构业务，如伞形信托实现了批发分销，形成从银行到信托公司、到配资公司、再到投资人的放款链条。

放开资本配置端口的好处是释放了民间资本力量，为这一轮牛市提供了充足的弹药，但伴随而来的高杠杆和非理性使得市场泡沫“一戳爆”。

在场外配资市场，恒生电子占据近九成份额。

那么，关闭HOMS系统后，会对恒生电子的业绩产生怎样的影响呢？

HOMS系统归属于恒生电子旗下恒生网络。恒生电子公告显示，恒生网络今年上半年净利润为-1514万元。

恒生电子2015年半年度业绩预增公告显示，2015年上半年净利润预计较上年同期增长60% ~ 100%。如果去年同期净利润为1.1395亿元，今年上半年恒生电子净利润约为1.8亿至2.3亿元。

光从财报分析，HOMS确实影响甚微。

有金融专业人士分析，虽然恒生电子将互联网金融业务收入列为新兴增长点，但该类业务未来受政策影响较大，存在一定的不确定性风险；同时整体业务基数小，对整体影响不大；再者，公司劳动生产率下降，合同增速超过收入增速，未完成项目较多，未来期间收入可确认充足。相对而言，HOMS系统的利润增长对恒生电子来说“微不足道”。

马云依然力挺

值得一提的是，马云一直支持恒生电子。7月13日证监会约谈恒生电子当天，恒生网络将注册资本由原来的1亿元变更为2亿元，母公司恒生电子出资1.2亿元，占股60%。

目前，为场外配资提供接口的，除了恒生电子的HOMS系统，还有上海铭创和同花顺系统。

可以预见，一旦目前的场外集资业务被彻底取缔，大量的民间资本可能会由明转暗，再次采用原有的集资手段，人工取代HOMS系统。

据此，甚至有学者认为，不排除恒生电子经过一些合理的整顿之后，成为资本市场配资的正规军。

金融云是未来

退一步来说，放弃HOMS系统后，恒生电子的未来在哪里？

从马云的整体金融布局来看，其机构根据客户可以分为三类:一类是面向普通人的支付功能，以及相应的信用支付；二是为小微企业融资提供小微贷款业务；第三类是针对金融机构和金融企业的恒生电子。

个人业务一直是阿里的强项，而马云收购恒生电子或许就是为了补充机构业务方面的空白。

恒生电子目前的业务主要分为两部分。

一块是传统业务，即所谓1.0板块，该板块主要是向金融机构销售IT软件系统，还包括后续服务升级等；另一部分是云服务业务，即2.0版块，主要为私募、P2P公司等创新金融机构提供云计算、系统搭建、运行维护服务。

2014年，恒生电子向社会推出了财富云、券商云、交易所云、资产管理云、投资云、云融合、海外云等七大云战略。

其中面向私募机构的HOMS系统属于投资云平台，其还有相比HOMS系统更具挖掘深度与广度的iTN金融云服务平台。

ITN金融云服务平台是以阿里巴巴云平台为依托，面向互联网金融服务的云服务基础平台；它以互联网交易渠道服务为核心，提供市场、信息、开户、策略、投资等基础金融云服务，可帮助机构定制大型金融产品、服务和各类终端应用。

如今在iTN平台上，已经部署了各类终端用户、金融机构、互联网公司以及各类开发者。

据恒生电子介绍，目前已有十多家券商通过iTN与新浪、华尔街新闻、支付宝、雪球、金融等C端互联网服务提供商建立了连接。

“目前公司的市场占有率已经很高，集中交易系统占市场比例的40%多，基金业投资管理系统占总市场的90%，银行理财系统50%、保险资管管理平台80%，期货业务将近30%。”上述人士称。

恒生电子的前世今生

和传统互联网金融公司不同，金融产品并非恒生电子的主营业务。和P2P等一些互联网金融新贵相比，恒生电子充当了这些公司的技术顾问，为他们提供网络交易场景下的软硬件服务。

恒生电子于1995年在杭州成立。创始团队是当时刚离开校园不久的8位年轻工程师，也是当时国内最早涉足金融软件开发的企业之一。

该公司最初的业务方向是为国债提供交易系统，此后转战证券业务系统的开发。

20世纪90年代末，公司先后开发了银证转账网上交易系统和基金投资管理系统，一举抢占了这些新兴市场的大部分份额，一举成为中国证券行业的IT龙头企业，市场份额居全国第一。

此后十年恒生电子一直“独领风骚”。

2003年，公司在上海证券交易所上市。

2012年，该公司陆续中标上海清算所、北京“新三板”新一代系统建设，这也意味着公司完成从单纯的金融服务商到金融市场基础建设者的转型。

2013年，新《证券投资基金法》正式实施，标志着阳光私募基金正式纳入法律监管范畴。恒生电子迎来重大战略组织变革，推出首个金融云平台HOMS系统。这一制度的诞生也是公司业务进入新阶段的标志。

2014年，恒生电子迎来“巨变”，马云成为公司实际控制人，恒生电子也由此成为继蚂蚁金服后马云金融版图中的重要一块。