局事帖 卖出2.07亿元 曾巩《局事帖》卖家却几乎未赚钱

日前，中国嘉德春拍的曾巩《局事帖》以加佣金人民币2.07亿元的价格再创个人书法作品拍卖纪录。然而刨去购入成本、税费、佣金和通胀，卖家收益或许还不如去买理财产品？

曾巩的“局帖”。

5月15日深夜，现身中国嘉德春拍大观夜场的曾巩《局事帖》再传消息，以1.8亿元人民币落槌，加佣金为人民币2.07亿元，再次创造个人书法作品拍卖纪录，一举夺得此次夜场拍卖的头筹，为提振市场信心贡献良多。网上对此纷纷叫好，并戏称《局事帖》是史上最贵的纸片。

这个“局驿站”真的很贵，面积不到1平方英尺。全文如下:“局内闲暇时间较多。走远了，教理论的好处，三年。深陷贫困，被官职冗繁所迷惑，有什么乐趣吗？虽然被别人取代是幸运的，但被别人取代是闻所未闻的，每天都会被人看着。如果你能逃避和放松，你就能从圣人的力量中做到。夏秋之交。走出家门，因为感谢，平凡没想到万一。把于吉按部就班地珍藏起来，并在此之前给他打电话。我会专门问这个问题，不会声明。龚又拜运气，又谈圣贤无党。27号。我愿意开始。”全文共124字。有人做过统计，每个字的平均值是167万元。有人形容一个字可以买两辆宝马。

回顾历史，曾巩《局事帖》于1996年在纽约佳士得首次进行拍卖，以人民币450多万元成交，由此名闻天下。2009年11月22日，《局事帖》再次现身北京保利秋季拍卖会，根据官方公开的拍卖数据，以高达1.0864亿元成交，刷新了当时中国书法作品的拍卖纪录。此次时隔不到七年，《局事帖》重出江湖，再度重新拍卖，增值将近一个亿。

当我们欣喜的时候，如果单纯从市场投资的角度冷静看待，其实这个“局帖”的利润并没有我们想象的那么丰厚。这里我们不妨为卖家算一个经济账。首先，即使假设这次拍卖公司对卖家极其慷慨，也给予了相当优惠的待遇，没有向卖家收取一分钱佣金。然后，跌价1.8亿元减去当年采购成本，毛利7136万元。但是这些钱进不了你的口袋，你还要交税。税率约为成交价的3%，即540万元，所以实际为6596万元。平均来看，其7年投资期年化收益率不足10%，仅为6.07%。略高于该行4.2%的理财产品年收入。事实上，任何投资都应该考虑资本收益和回报。如果扣除通胀率，回报率会更可怜。如果卖家要支付拍卖公司的佣金，收入会更少，所以可以说他没有赚到钱。可能还不如买银行理财产品或者其他投资组合。如果擅长资本运作的投资者想跟你算复利，或者高风险项目的投资回报等。，情况可能会更糟。那么，一亿元你会这样玩吗？

记得多年前，笔者曾撰文就这件曾巩《局事帖》讨论过宋代用纸的“反故”问题。根据有关专家的意见，古代公文按例多数由官署“书办”代劳，少有亲笔。尤其碰到宋代的书札，特别是官样文书宽大行距的，更要加倍小心，很难遽然断定是否亲笔，尤其是在没有旁证的情况下。所谓“书办”，就是专业抄写文书公函的书记员，与后来的专业打字员类似。其正式名称在宋代笔记里叫“掌笺奏书史”。

古代的纸很珍贵。为了有效利用旧纸，宋人通常不仅回收旧纸制作“复活纸”，还直接在字纸背面书写或印刷，这被称为“反理”。明代张玄《疑尧》记载:“每见宋代板书，常以公文翻之，以行印之。比如《知雷平编》，一部40卷的书，是傅园二年、崇宁五年的公私文书。它的纸非常厚，背面光滑，因此可以兼得。”也就是说，当时印刷的许多纸张都是用公文、信件的旧纸反面印刷的。所以我们可以看到，这个“局帖”的背面是南宋《三国志》的一页，经专家鉴定为“王宗”，是南宋初期著名的刻工。很多年前，上海博物馆从王南平的收藏中购买了一本宋版的书，书页反面也保存了大量的宋代文献。开馆后，上海古籍出版社以《宋人佚书》为名出版了一本书。这些都是“倒错”的例子。

“局邮”的一部分。

史料记载，曾巩的墨迹稀如星凤，至少在南宋时期就难得一觏。就连他的推崇者，晚他半个多世纪出生的着名学者朱熹，据说在五十年间才得以一见真迹。因此不妨乐观推测，这件《局事帖》当时是被人当做普通的公文书信一般处理，拿去印刷书籍了。一直到明代才被好事者发现，并由何良俊、项子京等人递藏，从此才焕发灵光奇气，流传有序，并在今天创造天价。

话虽如此，高价艺术品的财富效应其实不仅仅体现在资本回报上，更是富人“地位财富”的展现。如果单纯看投资效果，即使不考虑通货膨胀等因素，如果这个作品的主人明年想卖，即使一分钱不赚，新买家也要付出2.454亿元才能变现，多花近4000万元。如果托运人也选择七八年后再卖，那么我估计大概要拿5亿元才能有保障。

嘉德此次“大观——中国书画珍品之夜”，共有46件质量上乘的作品面世，最终成交率67%，意味着有三分之一流标，其中不乏重要标的。全场总成交6.67亿元，一件《局事帖》即贡献了31%的份额，而且它和《宋克临急就章》墨迹以及《唐贤写经遗墨并近代诸家诗画》三件拍品就贡献了全场一半以上的成交总额，这些数据似乎说明拍卖市场的“贫富分化”日趋明显，“寡头”拍品炙手可热。总之，其中一些现象值得大家思考。