创业板b 原创 创业板B突然从大涨7%跳水至跌停 怎么回事

原标题:创业板B突然从涨幅7%跃升至跌停。发生了什么事？

今日市场继续上涨，上证综指上涨0.37%，深成指上涨1.72%，创业板指数上涨3.44%。但奇怪的是创业板B居然下跌了，直接从7%的涨幅跳水到跌停，追高的投资者单日吃了大碗面，浮亏超过16%。为什么创业板涨，创业板B却跌？我给你详细分析一下。

1.什么是b级基金？

要找出这个问题，我们需要知道B基金是什么，叫做指数分级基金。除了创业板B，还有银行B、券商B、煤炭B，都在跟踪对应的指数。所谓分级基金，也可以称为杠杆基金。基金份额分为a股和b股，a股为约定收益。母基金净值上涨后，扣除a股获得的约定收益，全部收益给予b股。

这意味着b股可以向a股借钱交易股票，赚了之后收益归自己所有，但是亏了怎么办？B股需要承担全部损失，也需要给A股约定的收益。b股实际上是杠杆投资，随着母基金份额的变化，杠杆率会不断变化。如果是1: 1拆分，初始杠杆率是2。

这意味着无论分级B基金涨还是跌，利率都会大于母基金，但涨的时候杠杆小于2，涨的越多越小，跌的时候越跌。因为净杠杆= ×初始杠杆。母基金净值在1元以上且上涨时，母基金净值始终小于b股净值。如果基础比率小于1，净杠杆将小于2。当母基金1元跌破并下跌时，母基金净值总是大于b股净值，因为b股承担了a股的亏损，其比例必然大于1，所以净杠杆会越来越大。

第二，B基础有折扣或溢价

因为分级基金中的b股是杠杆化的，当它上涨时，总会大于实际指数涨幅，B基金的涨跌也会大于母基金的净涨幅。但是，分级B基金可以在二级市场交易，这将导致B基金的价格受到市场交易者交易的影响。

比如其跟踪的指数上涨10%时，分级B基金的涨幅可能达到18%。但由于二级市场有涨跌限制，当分级B基金在跌停后以限定价格交易时，此时会出现折价。即市场价格低于b股实际净值。一般折价后，如果b股净值第二天继续上涨，会出现新的折价，导致分级B基金直接涨跌。

既然有折扣，就会有溢价。市场好的时候，投资者非常乐观，会积极买入分级B基金，从而将分级B推到日线极限。但事实上，分级基金跟踪的指数当天并没有大幅上涨，市场价格明显会超过实际净值。

比如7月2日、7月3日、7月6日，创业板B日涨停连续三天，7月6日收盘价为1.559元。

但实际上，7月6日创业板B的实际净值仅为1.12元，成交价比实际净值高出39.2%。

3.创业板B为什么下跌？

简单介绍一下，大家应该知道分级基金的运作原理，那么今天创业板指数为什么大涨，创业板B为什么大跌？答案很简单。

由于近期市场火热，投资者风险偏好快速上升，对市场过度乐观，大举买入创业板分类指数B，导致基金连续跌停。但基金的市场价格明显偏离其实际净值，导致溢价较大。今天上午创业板还在上涨的时候，创业板上涨的预期继续推动投资者买入。

但创业板盘中跳水后，投资者开始觉醒，市场回归理性，市场价格回归真实净值，导致市场价格大幅下跌。但由于日限的限制，创业板B在日限上被封。如果没有跌停板，理论上可以跌到1.16元。

四、分级基金折价和折价

在谈完创业板B为什么会大幅度偏离创业板指数之后，我再给大家科普一下。分级基金有折价和折价的规则。母基金净值上涨到1.5元时，会触发折价，重新分配杠杆，将母基金、a股、b股净值调整到1元。

但当分级B基金份额降至0.25元时，将触发向下折价，这也将恢复初始杠杆，三者净值均变为1。

所以会出现这样一种情况:当股市暴跌时，b股实际净值迅速下降到0.25元，但由于b股的交易部分受到日涨停的限制，还没有达到0.25元，比如只到0.7元。此时如果投资者在二级市场买入B级，一旦触发折价，就意味着强行进行份额调整，单日亏损64%。所以，买日限的B级基金的时候，不要傻傻的以为自己在抄底。

因为很多投资者根本不懂分级基金，证监会在2017年发布了新的规定。从2017年5月1日起，要求投资者最近20个交易日的平均证券资产不低于30万元，并签署分级基金投资风险揭示书后，方可开通分级基金交易权限。

五、分级基金可以合并和拆分

最后，分级基金可以合并和拆分。如果你很不幸买了一只分级B基金，连续跌停后不能卖出，面临折价风险，可以在二级市场买入相应的分级A基金，然后与母基金合并，再通过赎回母基金的方式退出，将损失降到最低。

总结:

今天说的内容有点多，主要是借助创业板B基金在创业板指大涨的情况下出现下跌的情况，给大家普及一下分级基金的知识。分级基金属于杠杆基金，风险较大，在行情好的时候可以赚更多，但在行情不好的时候，会亏得很惨，投资者需要根据自己的风险偏好选择，切勿盲目投资。