第五国际 “全球第五”中芯国际的反攻：始于科创板 卡在光刻机

SMIC是中国最大的晶圆代工工厂，拥有最先进的制造工艺。

进攻科创板将开启SMIC新的资本故事。14纳米芯片的量产，也是SMIC和大陆半导体产业值得标的重要节点。然而，全球铸造行业正在进行实力悬殊的竞争。除了在EUV雕刻机上花了2年1.2亿美元，SMIC没能漂洋过海来到中国。此外，此前纠缠了数年的SMIC与TSMC的官司，也意味着花大钱解决不了芯片行业的所有问题。但对于SMIC来说，自主换人可能是目前最重要的机会。

重金冲击14纳米

SMIC今年最重要的任务就是保证14nm芯片的产能能够顺利提升。

都说是最重要的，因为策划的资金投入最多。2020年，SMIC将向实际持股50%以上的上海300毫米晶圆厂和北京300毫米晶圆厂投资25亿美元。预计2020年第四季度将出现少量产出。

相信SMIC的N+1过程可以看作是7nm。梁孟松当时也说过，N+1和7nm工艺在功率和稳定性方面非常相似。唯一不同的是，N+1工艺的性能只提升了20%，但市场基准性能提升了35%。“SMIC的N+1工艺面向低功耗应用”。

但SMIC研究总监徐克认为，SMIC的N+1工艺达不到7nm工艺，只能说是下一代14nm工艺。同时，他告诉《中国时报》记者，每个晶圆代工厂对纳米技术都有灵活的定义，没有特别严格的标准。

然而，更新的流程伴随着更大的风险。经常提到的一个例子是，英特尔的10纳米工艺持续了4年多，最终在2019年大规模生产。作为参考，英特尔之前的芯片创新周期是两年。事实上，面对巨额投资和资本回报率等令人眼花缭乱的数字，领先于SMIC的辛格和泰联动力选择止步于12纳米制程。

相比于英特尔宣布将在2021年推出EUV7nm工艺，2017年花了几乎一整年的净利润订购了一台EUV光刻机，但两年都没有交付，这一事实提醒SMIC，其核心设备受制于人的尴尬风险依然存在。

2019年，荷兰ASML阿斯麦公司共发运了26台EUV光刻机。该媒体援引调查公司的数据称，其中约一半是给主要客户TSMC的。此外，据报道，今年1月15日，三星从ASML购买了20台EUV设备，总成本为33.8亿美元。

梁孟松在上述会议中表示，EUV技术不会用于SMIC的N+1和N+2代工艺。事实上，TSMC也开始在第三代7nm工艺中引入EUV。不过，上述芯片行业资深人士告诉《中国时报》，7nm工艺确实不需要EUV技术，但更新工艺迟早会用到EUV技术。根据公开信息，TSMC和三星的5纳米芯片都采用了EUV技术。

另一位芯片行业人士告诉《中国时报》，SMIC想要摆脱外部限制，可能会修改一些机器参数，但很难实现。“芯片行业是一个生态，涉及的公司需要符合你的设计标准，而不是一家公司能做什么。”

国内替代的机会

投入巨资量产14nm工艺技术，勇敢地追求7nm工艺技术的SMIC，是中国最大的晶圆代工企业，但其重量在世界上还不够强大。

根据2020年第一季度全球十大晶圆代工厂营收统计，SMIC以8.48亿美元的营收排名全球第五，市场占比4.5%。

在它前面，TSMC、三星、辛格、台联动力已经占据了85.1%的市场份额。在这四家公司中，三星更专注于自己的垂直产业链，而UMC和辛格在更先进的制造工艺上没有发挥出实力。TSMC是唯一一个与SMIC正面竞争的国家，也是最强的对手。

在公司运营层面，上述拓跋产业研究院的统计数据显示，TSMC今年一季度营收102亿美元，营收规模是SMIC的12倍，占目前市场份额的54.1%。此外，台湾联合动力今年一季度以43.7%的同比增速位居行业第一。TSMC 2019年46%的毛利是SMIC的两倍。

技术层面，财务报告显示，2019年7纳米技术已占TSMC营收的27%，取代16纳米技术成为TSMC最大的营收来源。此外，TSMC预计2020年资本支出将达到150亿至160亿美元，是SMIC的5倍多。

回顾历史，TSMC和SMIC也有很多交集。除了梁孟松在TSMC的经历之外，SMIC和TSMC也因专利侵权和窃取商业秘密打了几年的官司。最终，这起诉讼让SMIC支付了10%的股份，创始人张汝京离开了。

徐克告诉《中国时报》记者，目前铸造行业的技术竞争正在与时间赛跑，动辄投入数百亿美元。他认为，TSMC具有先发优势，加上长期的高投入和技术积累，SMIC与它的差距是合理的。“SMIC现在很难咬人。”与此同时，他认为SMIC已经在先进制造工艺方面取得了突破，并看到了一些曙光。

对SMIC来说，国内自主替代的需求可能是其目前最大的机会。去年11月，SMIC从TSMC获得了华为硅14纳米芯片的订单。2019年的财务报告还显示，SMIC 60%的收入来自中国市场。

关于SN1项目和口罩对准器的进展，5月7日，《中国时报》记者多次拨打SMIC官网公布的媒体联系电话，但始终未接通。记者将相关采访问题发送至已发布的联系邮箱，信件于当日被系统退回。

上述芯片行业人士告诉《中国时报》，国内芯片设计企业众多，代工需求很大，都想找国内代工厂来做，做到“完成中国产业链闭环，保障供应链安全”。另一方面，国内成熟的晶圆生产线并不多。

同时，他认为，虽然现在高端手机使用的是7nm芯片，但14nm芯片对于低端手机、平板、蓝牙音箱和智能电表来说已经绰绰有余。“还是要谈生态。如果国内设备对芯片的需求增加，如果SMIC的技术达到标准，肯定会以SMIC为基础，高端5nm、7nm芯片会一步一步来。”

责任编辑:黄总编辑:韩峰