丁二烯 丁二烯如何破局

导言:

2021年4月以来，丁二烯与下游丁苯橡胶价差拉大至7000元/吨以上。4月下旬，随着整体价格下行，丁二烯与下游丁苯橡胶的价差开始收窄至前文中预测的7000元/吨以下。但丁二烯供过于求的压力依然存在，仅靠低价策略难以走出困境。

如前一篇文章《丁苯橡胶和丁二烯的价差将收窄》所述，一是丁二烯的价格一直处于守势，二是两者的价差应该不会那么高。目前，关于价差的第二次预测正在实施，两者的价差已经在缩小。本文主要研究丁二烯在防御状态下如何断裂。

国内生产丁二烯主要有两种方式:一种是裂解或MTO生产C4，然后提取丁二烯；另一种是丁烯氧化脱氢制丁二烯。在当前价格下，丁烯氧化脱氢装置无法启动。

2021年国内丁二烯一直处于供大于求的状态，每个月都有一定量的丁二烯没有消耗掉。据精算，2021年1月供大于求1.8万吨，2月3000吨，3月4.8万吨，4月1000吨，合计7万吨。其中1、3月份供大于求最为明显，4月份因维修等因素供大于求较少，5月份因维修因素供大于求较少。预计供过于求的情况不会太多，但新增产能导致丁二烯供应增加的市场格局没有改变。

面对7万吨丁二烯供过于求，仅靠降价很难奏效，必须打组合拳破解。

一、丁二烯出口

2020年12月，我国出口丁二烯1.4万吨，而此前出口量很小。2021年1月又出口了1.5万吨，但2月和3月分别只出口了5500吨和2000吨，出口势头没有保持。我还清楚地记得，欧洲的丁二烯几次被倾销到亚洲，但是发货的时候没有买家，而是在途中销售，主要谈判对象是中韩两国的买家。这次事件给我们的启示是，一定要把剩余资源消灭在萌芽状态，时间不等人。想象一下，如果2、3月出口量仍为1.5万吨，国内丁二烯将是目前的另一种市场情况。

第二，找一个中间包来存放C4

这是临时措施，不能长期使用。主要针对有丁二烯出售的企业，找一个中间包来存放C4。当然，为了防止事故，有必要使用进出的活罐。这样做的目的是为了延缓市场丁二烯的量，暂时避免走弱趋势。

三是下游民营橡胶企业稳定供应

2021年1-4月，国内丁二烯产量同比增长18%，下游丁苯橡胶产量同比增长9%，顺丁橡胶产量同比下降2%。虽然出现了意外的工厂停产，但华南和华东地区的大型下游工厂停产，导致生产不足，国内轮胎行业正在好转，丁苯橡胶和顺丁橡胶的需求实际存在，民营橡胶企业可以在丁二烯供应充裕的情况下进行必要的补充。据卓创资讯统计，2021年1-4月，民营橡胶企业丁苯橡胶产量同比增长34%，顺丁橡胶产量同比增长25%，很好地补充了大修和事故造成的资源缺口，但感觉还是不足，最重要的两个下游产品国内产量数据同比不尽如人意。如果民营企业丁二烯生产的合成橡胶供应及时、果断、多，丁苯橡胶、顺丁橡胶的同比增量将更接近丁二烯产量18%的增幅。

四.委托加工

一手买丁二烯，一手联系下游生产企业，锁定加工成本，由下游生产企业加工成合成橡胶储存或继续向下游销售。这是一个冒险的操作，需要极大的勇气和雄厚的资金实力。在前一次丁二烯价格较低的时候，一些企业就这样委托了一批橡胶，实现了双赢。

动词 深加工结转贸易

这条链很长，但很有意义。第一步是出口丁二烯，第二步是进口丁二烯，第三步是加工丁苯橡胶或顺丁橡胶，第四步是用这批橡胶和进口天然橡胶做轮胎出口。其中，第一步和第二步可以经过这个过程，物理对象不需要物理导出。第一步出口启动后，所有后续操作都按照加工贸易流程进行，可以避免各种税务问题，但需要和很多政府部门沟通，按照指导进行操作。

上面提到的所有策略都不是空。都是过去为克服丁二烯特别是出口的弱点而应用的有效商业策略，屡试不爽。但很明显，这一轮丁二烯仅靠出口的操作有点不足，需要多种策略结合，打出组合拳。以上每个建议都是可行的，但操作起来并不容易。毕竟需要有人去做，才能解决。

结束